3C王者

核心觀點

TV面板價格快報

7月尺寸分化加劇，8月大尺寸持平。考慮到短期電視需求較為低迷，品牌工廠及渠道庫存逐漸增加，我們預計下半年小尺寸TV-LCD價格或將回落10%左右；大尺寸TV-LCD供需仍將趨緊，預計下半年價格有望維持小幅震蕩。IT-LCD仍將是盈利性最強的細分領域：由於遠程辦公需求旺盛，PC、筆電平板的出貨量維持在高位，下半年IT-LCD價格仍有小幅的增長空間。

21Q3手機新品密集發佈，OLED滲透率有望快速提升

OLED顯示技術目前主要運用於手機、智能穿戴、工控儀表等小尺寸領域。OLED主動發光的性能優勢以及顯示模組輕薄化，也為實現屏下指紋識別、屏下攝像提供瞭可能。我們認為，隨著OLED手機產品的快速迭代更新，預計未來OLED的滲透率會隨著工藝的成熟和良品率的提升而升高：據DSCC預測，到2023年全球智能手機OLED面板滲透率將超越LCD達到54%，成為手機面板顯示器行業的主流配置。2019年華為、三星發佈折疊屏幕並在2020年實現瞭一定的出貨量，從長期來看，折疊屏手機將實現平板與手機的結合，將破現有的智能手機行業創新困境。隨著技術、工藝的創新，折疊屏有望成為下一代引領行業變革的突破性設計。OLED整體處於起步階段，韓國廠商目前領跑。在國內良好的政策及資金的驅動下，我國優秀廠商已經實現瞭資金、技術的儲備，產能迅速提升，有望從行業的追逐者逐漸轉變為行業的創造者。

投資建議

5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關註晶圓代工領域中芯國際（688981）、華虹半導體（1347）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745）、瀾起科技（688008）等；設備方面建議關註北方華創（002371）、中微公司（688012）等。機器視覺領域建議關註天準科技（688003）、矩子科技（300802）等。消費電子方面，建議關註VR龍頭制造商歌爾股份（002241）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475）、鵬鼎控股（002938）等。汽車電子方面，建議關註智能座艙公司華陽集團（002906）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382）、聯創電子（002036）、歐菲光（002456）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501）等。LED方面建議關註下遊顯示龍頭利亞德（300296）、LED芯片龍頭三安光電（600703）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383）等。

核心組合上周表現

資料來源：wind，中國銀河證券研究院整理

風險提示

手機需求不及預期，LCD價格加速下滑的風險。

本文列示內容不構成投資建議

入市有風險 投資需謹慎

內容來源參考：中國銀河證券研究