3C王者

由於DRAM芯片價格暴跌，為 PC 細分市場和遊戲機提供顯卡的 NVIDIA 和 AMD GPU 的整體價格從本季度開始不會進一步攀升。

隨著 DRAM、加密貨幣市場的下滑，在2021年第三季度 NVIDIA和 AMD顯卡的價格預計會下降。

導致NVIDIA 和 AMD 顯卡的需求急劇下降的因素有很多，但強調加密貨幣是主要因素，因為投資者對 BTC 和 ETH 的興趣顯著減弱。

需要指出的是，鑒於DRAM市場的高度波動性，與其他主流DRAM產品相比，DRAM價格出現逆轉或出現較大波動是相對正常的。

如果加密貨幣市場繼續看跌，鑒於疫情的影響和供應鏈的問題而減少產量的話，DRAM價格不太可能在 21 年第四季度進一步上漲。相反，2021 年第四季度的價格與第三季度相比基本持平。

目前NVIDIA和 AMD顯卡的價格都在回歸正常，這與我們在2021年5月看到的“高出廠商建議零售價3倍”的峰值相去甚遠。

判斷DRAM芯片卡需求的上升和合同價格的上漲最重要的是疫情形勢變化和零部件/物流成本。但目前的情況是DRAM 價格停滯不前，可以預期顯卡的價格會下降，特別是如果加密技術保持低迷的話。

對索尼PlayStation5遊戲主機和微軟最新的遊戲機來說，這也是一個好消息，因為GDDR6 DRAM顯存是它們最重要的組件之一。

2021 年第三季度加密貨幣價格的突然下跌損害瞭DRAM的市場，例如，以太幣的價格在兩個月內下跌瞭 50% 以上，以太幣的價格突然下跌也導致 GDDR5 和 GDDR6 現貨價格暴跌。

此外，由於全球監管者最近采取瞭遏制加密貨幣投機的措施，加密貨幣礦工和投資者對以太幣的興趣也顯著下降。

隨著而來的暴跌也意味著大量顯卡被推向二手市場。調查顯示，顯卡現貨價格在過去一個月或更多時間裡下降瞭約 20-60%。此外，顯卡現貨價格的全面下滑也嚴重制約瞭DRAM供應商的現貨需求。

現在現貨價格實際上比 GDDR5 芯片的合同價格低約 20%。這裡的差異表明，舊顯卡供過於求，即便是裝有GDDR5 的芯片消費者也不買單。

由於 DRAM 供應商的出貨量或成本以及風險程度難以把控，預計 3Q21DRAM 的合同價格將上漲近 15%。

其中最重要的是 DRAM 供應商具有相當大的影響力，因為這些客戶優先考慮DRAM生產的，而不是其他產品類別。

因為英偉達、DRAM等顯卡買傢仍然選擇基於捆綁銷售的商業模式（購買 Nvidia gpu 顯卡制造商還必須從 Nvidia 購買顯卡 DRAM)

鑒於英偉達和 AMD 已經壟斷瞭絕大多數的DRAM顯存的供應，筆記本OEM 廠商和中小型腦組件制造商(如主板)將發現很難獲得足夠的DRAM顯卡，而DRAM供應商在源頭上掌控著供需要求。

這些因素不僅導致3Q21DRAM芯片整體合同價格上漲近15% (略高於3Q21主流 PC 和服務器 DRAM 產品的相應價格) ，還導致 GDDR6芯片的現貨價格比合同價格高出約10-15% 。

整體而言，DRAM現貨市場的價格已經開始反映出終端產品領域的需求疲軟，尤其是用於加密貨幣挖礦的顯卡（NVIDIA/AMD）。

隨著二手顯卡供應的增加，部分顯卡廠商可能會因此推出促銷降價促銷活動。此外，現貨市場的買傢也可能開始期待更低的價格，這種期待可能會導致他們的顯卡需求大幅下降，或者導致這些買傢對DRAM現存采取“大爺”態度。